El Gobierno presentó el esquema de pagos de deuda para el bienio 2026-2027
El ministro de Economía, Luis Caputo, junto a su equipo técnico, expuso recientemente el programa financiero diseñado para los años 2026 y 2027. La presentación, realizada en el salón de conferencias del Ministerio, tuvo como objetivo central alinear las expectativas del mercado y demostrar solvencia para evitar las dificultades financieras experimentadas durante 2025.
En una entrevista concedida al programa Que vuelvan las ideas de Somos Radio AM 530, Guido Bambini, analista económico del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), caracterizó la propuesta como una combinación de diversas fuentes de financiamiento para cubrir las obligaciones de la Argentina.
Privatizaciones y créditos multilaterales como fuentes de divisas
Uno de los ejes centrales del plan es la obtención de dólares mediante la venta de activos estatales. Según Bambini, el Gobierno proyecta recaudar 800 millones de dólares por privatizaciones en 2026 y otros 100 millones en 2027, destinados íntegramente al pago de capital e intereses de la deuda externa. El analista señaló que esta medida prioriza la obtención de divisas por sobre una eventual mejora en la eficiencia de las empresas públicas.
Asimismo, el programa prevé utilizar los cupos de financiamiento de organismos multilaterales como el Banco Mundial, la CAF y el BID. Tradicionalmente, estos fondos se asignan a obras de infraestructura; sin embargo, la administración actual los está redireccionando para cerrar el programa financiero, dada la subejecución de la obra pública.
El mercado interno y las restricciones al crédito externo
La estrategia oficial descarta, por el momento, la toma de deuda en mercados internacionales debido a las altas tasas de interés, que rondarían el 9% anual dado el nivel de riesgo país. Bambini recordó que el historial de endeudamiento del ministro Caputo durante el periodo 2016-2017 influye en los límites que el mercado global impone actualmente a la Argentina.
Ante esta situación, el Gobierno recurrirá a nuevas emisiones de deuda local. Se prevé el lanzamiento del bono AO29 por 2.000 millones de dólares en 2026, además de otras colocaciones en moneda local proyectadas para 2027. No obstante, Bambini advirtió que la predisposición del mercado interno podría verse afectada por la cercanía del calendario electoral.
Impacto en la economía real y el ajuste fiscal
El cumplimiento de los intereses de la deuda está estrictamente ligado al superávit fiscal, el cual se sostiene mediante un fuerte ajuste del gasto público. Guido Bambini destacó que este esquema se desarrolla en un contexto de caída de la recaudación nacional —con un retroceso del 7,6% interanual en junio—, lo que profundiza la presión sobre el presupuesto.
En cuanto a la actividad económica, el analista de CEPA observó un estancamiento en sectores clave como la construcción, que se ubica entre 15 y 20 puntos por debajo de los niveles de fines de 2023. Si bien existen mejoras marginales en el comercio y la industria, Bambini concluyó que el modelo actual, orientado a los servicios, presenta un ritmo de destrucción de empleo que supera la creación de nuevos puestos en los sectores ganadores del esquema económico.
